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2020年第21周区块链二级市场报告 2020年5月18日-2020年5月25日 该报告的重点包括: 本周市场趋势:向上修正疲软，收缩巩固乏力 交易量:日均交易量下降31.82% 数字资产周转率:十大数字资产累计周转率下降23.75% 兑换钱包余额:BTC余额下降0.21%，USDT余额下降10% USDT保险费率:USDT保险费率在低水平波动，保持负保费。 比特币波动指数:波动指数震荡收窄，市场情绪趋于恐惧 期货合约:合约价格波动较大，市场大于0+，预期转换频繁。 宏观视角:各种资产的分割回报率，美国股票回报率创历史新高 摘要 该报告的详细信息: 1.市场本周的趋势是:前一条线很弱，收缩很弱并得到巩固。 截至报告统计时间(2019年5月25日)，本周全球区块链资产的平均市值为2556.08亿美元，较上周同期下降0.77%。市场日均24小时交易量为1129.04亿美元，较上周平均水平下降23.57%。 截至本报告统计时间，8周令牌市场指数的最新水平为-3.15%，32周令牌市场指数的最新水平为-4.41%，60周令牌市场指数的最新水平为-3.84%。 本周，市场保持疲软和稳定，市场成交量可能大幅下降，大、中、小市值货币全面回升，投资者情绪保持谨慎。本周初，整个市场的波动幅度仍为2700亿美元。经过三天的横向盘整，周四下跌趋势加速至2500亿美元以下。当天收盘时，市场勉强维持在2450亿美元以上，日均2556.08亿美元，较上周下跌0.77%。比特币本周保持弱势调整。本周初，该公司曾几次试探性地上调至1万美元的压力水平，但未能获得市场认可。后来，比特币大幅下跌，并在后期交易中勉强维持在8600美元以上。从盘面看，本周市场表现相对平淡，成交量可以继续下降，市场底部尚未得到确认。比特币减半后，市场短期内缺乏新的主题，部分基金以较高的水平离开市场，投资者情绪由中性转为恐惧，风险厌恶情绪加剧阻碍了新基金的进入，usdt升水率保持负升水，上涨势头受到一定程度的抑制。总体而言，短期内单边报价的概率相对较低，价格容易受到调整，价格变动的风险较小。此外，比特币期货的整体基础目前有所增加。建议投资者注意头寸的风险控制，优化平台，防止因插针和平台停机造成的头寸爆炸。 图1全球区块链资产总市值在最近三月的变化 来源:硬币市场，令牌热 图2本周比特币价格的变化 来源:硬币市场，令牌热 2.交易量:日均交易量下降31.82% 九大交易所本周总成交额为1246.55亿元，较上周下降5795.10亿元，跌幅31.82%。九大交易所本周日均成交量为1773.79亿元，较上周下跌827.87亿元，跌幅31.82%。从交易量结构来看，前三大交易所占总交易量的44.42%，分别为:活壁(44.42%)、欧凯(22.15%)和联信(22.00%)。前三大交易所占九大交易所总交易量的88.57%,其中前三大交易所比前一周增长了1.23%。霍比本周的累计营业额比上周减少了2828.67亿元，降幅为33.90%。OKEX本周的累计营业额比上周减少了861.36亿元，降幅为23.85%。Binance本周的累计营业额比上周减少了1219.41亿元，降幅为30.86%。 图三最近两星期九个主要交易所的总成交量变动 来源:非小号，象征性狂热 图4九大交易所历史每日总成交量变化 来源:非小号，象征性狂热 从更长的时间来看，从2020年初到2月底，市场将是积极的，在预期产量下降的情况下，成交量可以同时扩大。今年3月，疫情在全球蔓延，全球资本市场出现大幅波动和恐慌情绪下降。加密资产也受到流动性危机的沉重打击，日交易额达到4000亿元。随着全球多国政策继续发挥作用，全球资产在强刺激下逐渐见底并趋于稳定，全球风险偏好逐渐恢复，加密市场出现明显的资金见底迹象。恐慌情绪消退后，九大交易所的交易额已降至2000亿元以下。在本周比特币减半的第二周，价格冲击有所下降。与上周相比，本周九大交易所的日均成交量下降了31.82%，成交量明显萎缩。考虑到目前主要交易所的刷量，实际交易数据可能低于统计数据。 全球比特币场外交易减少10.42%，至3760.3万美元，中国比特币场外交易减少26.30%，至1134.1万元，委内瑞拉比特币场外交易增加8.09%，至8211.5亿玻利瓦尔。根据目前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币的汇率(CNY = 27，069.16委内瑞拉先令)，过去一周BTC的场外交易约为人民币3033.5万元。按上周统计的当前汇率计算，BTC场外交易量约为2951.309万元，比上周增长2.79%。 图5本地比特币全球交易量 来源:硬币。舞蹈，象征狂热 图6中国本地比特币交易量 来源:硬币。舞蹈，象征狂热 图7本地比特币委内瑞拉卷 来源:硬币。舞蹈，象征狂热 [注:9个主要交易所指的是货币证券、火币、__OKEX、CoinBase _、P__oloniex_、Bitmex、Bitrex、Bitfinex、_ bitthumb u 3.数字资产周转率:十大数字资产累计周转率下降23.75% 本周十大数字资产的周转率总计为480.89%，较上周分别下降了149.75%和23.75%。流失率最高为81.22%，最低为57.44%，两者相差23.78个百分点，其中，零售额下降幅度最大，为29.79%。 图8近两周十大资产每日汇率变化 来源:硬币市场，令牌热 图9本周十大资产周转率详情 来源:硬币市场，令牌热 本周三大累计换手率是ETC(本周1244.04%，下跌479.84%，下跌27.83%)，LTC(本周798.18%，下跌338.73%，下跌29.79%)和EOS(本周752.33%，下跌238.29%，下跌24.05%)。累计换手率最后三个位置是ADA(本周为89.00%，较上周上升8.36%，上升10.37%)、XRP(本周为140.14%，较上周下降21.66%，下降13.39%)、BTC(本周为143.94%，较上周下降48.16%，下降25.07%)。 [注释]周转率是十种主要货币(BTC、瑞士联邦理工学院、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的日平均值。 4.兑换钱包余额:BTC余额下降0.21%，USDT余额下降10% 本周，BTC钱包在交易所的余额为238.8477万BTC，下降了0.21%。该交易所的USDT余额为28.21亿USDT，下降了10%。目前，USDT流通总量(包括奥姆尼、ERC-20、德黑兰研究堆-20)为89.81亿美元，比上周同期增长0.71%。 图10余额和BTC汇率的近期趋势 资料来源:TokenMania，chain.info 图11外汇储备总额的变动 来源:令牌热 [注释]外汇钱包的余额是涵盖许多主流交易所的综合数据，如fian、Bitfinex和OKEX。 5.USDT保险费率:USDT保险费率在低水平波动，并继续为负保费。 场外溢价反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外基金情绪的工具。一般来说，高溢价意味着场外基金带着积极的情绪进入市场。相反，这意味着场外交易基金没有很高的动机进入市场，甚至基金正在逃离。现场溢价反映了现场价格的溢价水平，也是捕捉现场基金情绪的工具。 图12克拉肯USD美元交易与价格 资料来源:传统观点(北海巨妖)，令牌热 本周，美元对日元的升水率在一个低水平上波动，基本上保持了一个负的升水率。克拉肯交易所的美元对美元交易价格为-0.01%，最高溢价为0.05%，收盘溢价为-0.06%。USDT保险费率从3月初价格大幅波动期间的高位回落，回到正常运行区间。本周，BTC价格飙升回落，一些基金以较高水平离开市场，USDT溢价下降。总体而言，比特币兑现一半后，市场情绪趋于保守。 [注释]100__的美元T折扣溢价指数表示美元T平价，大于100__的指数表示美元T溢价，小于100 _ _表示美元T折扣。 6.比特币波动指数:波动指数在一个狭窄的范围内波动，市场情绪趋于恐慌。 总的来说，比特币价格波动指数可以用来衡量市场的恐慌程度。该值越高，未来趋势的背离程度就越高。 图13比特币24小时波动率等级 资料来源:BitMEX，TokenMania 图14恐惧-贪婪指数 来源:另类。我，令牌热 本周，比特币波动率指数保持低位，并在一个狭窄的区间内波动，开盘值为2.94，最高值为4.30，最低值为1.78，收盘值为3.29，较上周同期上涨11.90%。恐惧-贪婪指数在7日达到50点，本周最高为52点，最低为40点。恐惧-贪婪指数的最新点是41，比上周同期的50点下降了9点。随着市场价格下跌，投资者情绪从中性转为恐惧。 7.期货合约:合约价格波动较大，市场大于0+，预期转换频繁。 从期货合约的角度来看，不同条款合约的基础本周再次扩大，收盘交易从溢价变为溢价，预计市场将频繁转换。与4月份相比，5月份到期的巴克特比特币期货合约的BTC现货交割数量增加了22%，而在4月份数据回落后，现货交割数量再次增加。就期限结构而言，OKEX本周的合约平均溢价为0.27%，溢价下降0.52%。下周合约的平均溢价为0.32%，溢价下降了0.47个百分点。季度合同溢价平均为0.52%，溢价下降0.45个百分点。BitMEX的永久合同的平均折扣为0.06%。截至本报告的统计时间，24小时以上的BITMEX BTC/美元保证金市场空相对于46.69%: 53.31% 空相对占主导地位。本周，比特币期货又出现了一次短期pin插入，比特币期货的整体基础有所增强。投资者应该关注风险并降低杠杆。 图15近两周比特币期货和现货价格趋势 资料来源:OKEX，BitMEX，TokenMania 图16近两周比特币期货价格上涨 资料来源:OKEX，BitMEX，TokenMania [注意]报告中的期货贴现率是根据纽约证券交易所的现货数据计算的。 8.宏观视角:各种资产的不同回报率，美国股票回报率创历史新高 从资产配置的角度来看，数字现金作为一种替代资产值得部分配置。对投资者来说，各种资产的回报率反映了资产配置的重要性。根据投资需求，资金在不同的资产类别之间进行分配。随着资产类别组合的多样化，在同样的风险下，更广泛的投资组合通常可以带来更高的长期回报。 本周，各种风险资产的回报率显示出差异，美国股市上涨，黄金和比特币价格小幅下跌。美国股市方面，道琼斯指数本周上涨3.29%，为4月以来最大周涨幅，纳斯达克指数上涨3.44%，至9324.59点。S&P 500指数上涨3.20%，至2955.45点。美国7月原油期货收盘下跌1.06%，至每桶33.56美元，一周上涨13.69%，连续四周上涨。纽约商品交易所黄金期货收于1，734.7美元/盎司，下跌1.18%。在国内股市，本周a股大幅反弹，来自北方和双方的资金流入放缓，上证综指上涨0.08%，至2811.57点。深证指数上涨0.34%，至10568.59点。创业板指的是2041.10年的周涨幅为-0.27%。恒生指数每周上涨3.64%，达到今年4月2日以来的最低水平。本周，来自朝鲜的资金累计净流入79.47亿元，连续9周出现净流入。 图17本周各种资产的动态回报比较 来源:令牌热 比较过去三年各种资产的动态回报率，比特币的回报表现独一无二。过去三年，比特币的动态回报率为1400.33%，在各类资产中排名第一，与其他资产的回报率存在较大差距。除了数字现金，其他资产的回报率也有所不同，美国股市表现相对较好，标准普尔500指数上涨23.22%，纳斯达克综合指数上涨51.90%。此外，上证综指上涨8.11%，金价上涨38.23%。 图18近三年各类资产动态收益率对比 来源:令牌热 在各种资产中，数字现金的市场价值波动性最大。在泡沫膨胀和泡沫破裂的过程中，数字现金的价格呈现出急剧上升和下降的趋势。自2020年以来，市场一直受到全球流行病带来的流动性危机的影响。比特币经历了大幅调整。最近，随着全球风险偏好的恢复和比特币产量的下降，市场信心已经收复了一些失地。从长远来看，数字现金的估值仍然很低。随着泡沫的挤压，数字现金作为一种替代资产值得进行一些配置。 9.摘要 市场趋势:本周，市场保持弱盘整，市场成交量可能大幅下降，大、中、小市值货币全面回升，投资者保持谨慎。本周初，整个市场的波动幅度仍为2700亿美元。经过三天的横向盘整，周四下跌趋势加速至2500亿美元以下。当天收盘时，市场勉强维持在2450亿美元以上，日均2556.08亿美元，较上周下跌0.77%。比特币本周保持弱势调整。本周初，该公司曾几次试探性地上调至1万美元的压力水平，但未能获得市场认可。后来，比特币大幅下跌，并在后期交易中勉强维持在8600美元以上。从盘面看，本周市场表现相对平淡，成交量可以继续下降，市场底部尚未得到确认。比特币减半后，市场短期内缺乏新的主题，部分基金以较高的水平离开市场，投资者情绪由中性转为恐惧，风险厌恶情绪加剧阻碍了新基金的进入，usdt升水率保持负升水，上涨势头受到一定程度的抑制。总体而言，短期内单边报价的概率相对较低，价格容易受到调整，价格变动的风险较小。此外，比特币期货的整体基础目前有所增加。建议投资者注意头寸的风险控制，优化平台，防止因插针和平台停机造成的头寸爆炸。 交易量:日均交易量下降31.82%。九大交易所本周总成交额为1246.55亿元，较上周下降5795.10亿元，跌幅31.82%。九大交易所本周日均成交量为1773.79亿元，较上周下跌827.87亿元，跌幅31.82%。从交易量结构来看，前三大交易所占总交易量的44.42%，分别为:活壁(44.42%)、欧凯(22.15%)和联信(22.00%)。前三大交易所占九大交易所总交易量的88.57%,其中前三大交易所比前一周增长了1.23%。霍比本周的累计营业额比上周减少了2828.67亿元，降幅为33.90%。OKEX本周的累计营业额比上周减少了861.36亿元，降幅为23.85%。Binance本周的累计营业额比上周减少了1219.41亿元，降幅为30.86%。 全球比特币场外交易减少10.42%，至3760.3万美元，中国比特币场外交易减少26.30%，至1134.1万元，委内瑞拉比特币场外交易增加8.09%，至8211.5亿玻利瓦尔。根据目前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币的汇率(CNY = 27，069.16委内瑞拉先令)，过去一周BTC的场外交易约为人民币3033.5万元。按上周统计的当前汇率计算，BTC场外交易量约为2951.309万元，比上周增长2.79%。 数字资产周转率:十大数字资产累计周转率下降23.75%。本周十大数字资产的周转率总计为480.89%，较上周分别下降了149.75%和23.75%。流失率最高为81.22%，最低为57.44%，两者相差23.78个百分点，其中，零售额下降幅度最大，为29.79%。本周三大累计换手率是ETC(本周1244.04%，下跌479.84%，下跌27.83%)，LTC(本周798.18%，下跌338.73%，下跌29.79%)和EOS(本周752.33%，下跌238.29%，下跌24.05%)。 兑换钱包余额:BTC余额减少0.21%，USDT余额减少10%。本周，BTC钱包在交易所的余额为238.8477万BTC，下降了0.21%。该交易所的USDT余额为28.21亿USDT，下降了10%。目前，USDT流通总量(包括奥姆尼、ERC-20、德黑兰研究堆-20)为89.81亿美元，比上周同期增长0.71%。 USDT保险费率:USDT保险费率在低水平波动，并继续保持负保费。本周，美元对日元的升水率在一个低水平上波动，基本上保持了一个负的升水率。克拉肯交易所的美元对美元交易价格为-0.01%，最高溢价为0.05%，收盘溢价为-0.06%。USDT保险费率从3月初价格大幅波动期间的高位回落，回到正常运行区间。本周，BTC价格飙升回落，一些基金以较高水平离开市场，USDT溢价下降。总体而言，比特币兑现一半后，市场情绪趋于保守。 比特币波动指数:波动指数在一个狭窄的范围内波动，市场情绪趋于恐慌。本周，比特币波动率指数保持低位，并在一个狭窄的区间内波动，开盘值为2.94，最高值为4.30，最低值为1.78，收盘值为3.29，较上周同期上涨11.90%。恐惧-贪婪指数在7日达到50点，本周最高为52点，最低为40点。恐惧-贪婪指数的最新点是41，比上周同期的50点下降了9点。随着市场价格下跌，投资者情绪从中性转为恐惧。 期货合约:本周，不同期限合约的基础再次扩大，日终交易从溢价变为溢价，预计市场将频繁转换。与4月份相比，5月份到期的巴克特比特币期货合约的BTC现货交割数量增加了22%，而在4月份数据回落后，现货交割数量再次增加。就期限结构而言，OKEX本周的合约平均溢价为0.27%，溢价下降0.52%。下周合约的平均溢价为0.32%，溢价下降了0.47个百分点。季度合同溢价平均为0.52%，溢价下降0.45个百分点。BitMEX的永久合同的平均折扣为0.06%。截至本报告的统计时间，24小时以上的BITMEX BTC/美元保证金市场空相对于46.69%: 53.31% 空相对占主导地位。本周，比特币期货又出现了一次短期pin插入，比特币期货的整体基础有所增强。投资者应该关注风险并降低杠杆。 宏观视角:本周，各种风险资产的回报率呈现分化，美国股市上涨，黄金和比特币价格小幅下跌。美国股市方面，道琼斯指数本周上涨3.29%，为4月以来最大周涨幅，纳斯达克指数上涨3.44%，至9324.59点。S&P 500指数上涨3.20%，至2955.45点。美国7月原油期货收盘下跌1.06%，至每桶33.56美元，一周上涨13.69%，连续四周上涨。纽约商品交易所黄金期货收于1，734.7美元/盎司，下跌1.18%。在国内股市，本周a股大幅反弹，来自北方和双方的资金流入放缓，上证综指上涨0.08%，至2811.57点。深证指数上涨0.34%，至10568.59点。创业板指的是2041.10年的周涨幅为-0.27%。恒生指数每周上涨3.64%，达到今年4月2日以来的最低水平。本周，来自朝鲜的资金累计净流入79.47亿元，连续9周出现净流入。 风险警报 价格调整的风险 国内外监管政策超出预期 国际地理环境的变化超出预期 流行病进一步蔓延的风险 比特币合约价格波动 放弃 TAMC研究所与本报告涉及的数字资产或其他第三方没有任何关系，不会影响报告的客观性、独立性和公正性。 本报告引用的材料和数据来自合规渠道。TAMC研究所认为材料和数据的来源是可靠的，并对其真实性、准确性和完整性进行了必要的核实，但TAMC研究所不保证其真实性、准确性或完整性。 报告内容仅供参考，报告中的事实和意见不构成对相关数字资产的任何投资建议。除非法律法规有明确规定，否则TAMC研究所对使用本报告内容造成的损失不承担任何责任。读者不仅应该根据这份报告做出投资决策，也不应该失去根据这份报告做出独立判断的能力。 本报告中包含的信息、观点和推测仅反映了研究人员在本报告定稿当天的判断。将来，有可能根据行业变化和数据更新来更新意见和判断。 本报告的版权仅归TAMC研究所所有。如果你需要引用这份报告的内容，请注明出处。如果您需要大量报价，请提前通知我们，并在允许的范围内使用。在任何情况下，不得违背本报告的初衷引用、删节或修改本报告。 以前的研究报告: TAMC研究所诱导多次跌宕起伏回落，平抑获得一半市场价格 TAMC研究所在数量上突破新阶段，市场情绪趋于贪婪 TAMC研究所继续与基金玩游戏，市场高震荡