【币安Binance】彭博最新报道:比特币正在酝酿一场大规模牛市

彭博社，作者:迈克·麦格隆，彭博社高级商品策略师，资料来源:碳链价值，汇编:白夜最近，彭博社发布了一份名为“比特币成熟度跳跃”的报告，报告称比特币正在为大规模牛市做准备。在报告中，作者阐述了比特币与S&P 500指数、黄金、零利率和负利率之间的相关性。该报告称，股市动荡加速了比特币向“数字黄金”的过渡。我们相信，到2020年，人们将有可能判断比特币能否从一种高风险的投机资产转变为“数字黄金”。从波动性的角度来看，比特币的波动性似乎有所下降，而股市波动性开始上升。这种市场反应也将允许更多人将资金转移到加密资产上。该报告称，比特币和黄金之间的相关性最初因股市下跌而降低，但现在，随着全球各国央行实施前所未有的量化宽松政策，比特币和黄金之间的相关性达到创纪录高位。比特币与股票的相关性较低，与黄金的相关性较高。我们相信，当标准普尔500指数迅速下跌时，人们将开始关注其他风险资产。届时，比特币的价格基础将进一步巩固，比特币与黄金的相关性也将提高。我们的图表描绘了比特币和黄金之间52周的相关性，你会发现目前比特币和黄金之间的相关性已经达到2010年以来的最高水平。比特币和黄金的相关性是比特币和股票的两倍。比特币过去是一种投机性升值的手段，但现在它已经转变成一种类似黄金的价值存储机制，其成熟度正在进一步提高。以下是该报告的全文:彭博社加密展望在金融危机环境下，比特币日益成熟的股市动荡加速了比特币向“数字黄金”期货的过渡，以“驯服”比特币，并推动其向数字黄金版本的转型。比特币和黄金之间的相关性正在增加。新的皇冠病毒疫情导致比特币链条上的一些指标得到加强。新皇冠病毒的流行可能会让天秤座复活，也刺激了金融危机下数字美元的概念。比特币正变得越来越成熟(彭博资讯)——我们认为当前的股市动荡只是比特币的暂时拖累，最终结果可能让人想起2008年金融危机后的黄金。比特币是第一种加密货币，于2009年问世，表现相对良好。尽管就波动权重而言，其风险是标准普尔500指数的五倍，但其2020年的跌幅仅为标准普尔500指数的四分之一。对于一项成立仅10年的资产来说，比特币7*24小时的价格透明度，以及它不受限制、融合或第三方监管的特点，使其成为一项了不起的成就。2020年是比特币向黄金等准货币过渡的关键一年。我们希望比特币能够顺利通过这项测试。比特币不同于传统的股票市场，但有点类似于黄金。虽然在这段时间内受到了一定的冲击，但在全球央行实施的前所未有的全球量化宽松货币刺激政策下，比特币基金会变得越来越稳定，采纳率也大幅提高。金融市场动荡之后，尽管比特币和黄金价格有所下跌，但它们很快就恢复了。我们认为，今年的股市动荡支持了比特币和黄金价格的升值。比特币和黄金似乎正在巩固牛市，与股市相比，比特币和黄金在不到两个月的时间里已经回到了支撑水平。在股市崩盘期间，比特币正低调地走向牛市。如果你看看历史数据，在每次市场动荡之后，比特币都会强劲反弹。比特币大宗奖励减半导致的库存减少也将是其价格增长的主要驱动力。根据我们的图表分析，比特币在2020年的跌幅仍高于2018年的低点，该低点比峰值价格低80%左右。相比之下，过去一个月，S&P 500指数在创下历史新高后，跌破两年前的价格底部。新冠状病毒流行病在全球市场上的破坏与2008-2009年和2000-2002年的金融危机相似，但持续时间和影响要大得多。随着全球股市开始逐渐反弹，在当前全球空前的货币刺激政策下，比特币和黄金将成为主要受益者。与其他加密货币相比，新冠状病毒疫情的宏观经济影响加快了比特币的价值获取过程。2020年初彭博银河加密指数(BGCI)的投机冲动已经消散。截至4月2日，比特币价格指数在过去一年上涨了近40%，而BGCI指数下跌了约13%。我们的图表显示，比特币/BGCI的比率正从低于52周移动平均线的下跌中恢复，比其他加密货币更快。与竞争对手相比，比特币的优势将会继续。起初，由于股市下跌，比特币和黄金的相关性降低了。但现在，随着全球各国央行实施前所未有的量化宽松政策，比特币与黄金的相关性达到了历史最高水平。零利率和负利率推高了金价。我们认为，目前的市场条件有利于金价的上涨。然而，有一些重大风险可能导致黄金牛市脱轨(事实上，这种风险在过去十年的大部分时间里都很常见)，包括:股市快速上涨、美元走强和实际利率上升，所有这些都发生在2011年金价创下历史新高之后。基准利率为零或为负，美联储已开始采取类似于2008年的无限制量化宽松货币刺激措施。我们预计，黄金价格复苏的下一步可能是一个循序渐进的过程，将持续到每盎司1900美元的峰值。黄金复苏的下一阶段:突破1900美元的峰值。如果遵循2008-09年金融危机的“脚本”，下一步可能预示着黄金价格的复苏。全球金融危机后，黄金价格上涨的门槛是1，000美元，在今天的市场环境下，这可能相当于1，900美元。2020年，市场可能会考验比特币的成熟度。股市动荡加速了比特币向“数字黄金”的转型。我们相信，到2020年，我们将能够判断比特币能否从高风险投机资产转变为“数字黄金”。从波动性的角度来看，比特币的波动性似乎有所下降，而股市波动性开始上升。这种市场反应也将允许更多人将资金转移到加密资产上。比特币与股票的相关性较低，与黄金的相关性较高。我们相信，当标准普尔500指数迅速下跌时，人们将开始关注其他风险资产。届时，比特币的价格基础将进一步巩固，比特币与黄金的相关性也将提高。我们的图表描绘了比特币和黄金之间52周的相关性，你会发现目前比特币和黄金之间的相关性已经达到2010年以来的最高水平。比特币和黄金的相关性是比特币和股票的两倍。比特币过去是一种投机性升值的手段，但现在它已经转变成一种类似黄金的价值存储机制，其成熟度正在进一步提高。比特币从“S&P熊”到“黄金牛市”的转变在2018年回到了价格整合区域(约6000美元区间)，因此这段时间非常值得关注，因为比特币很可能在黄金牛市之后迎来另一轮牛市。bicom(截至纽约时间4月2日上午8: 00)比特币加密货币的表现似乎在波动性方面表现更好。如果你可以用历史数据作为参考，你会发现传统股票市场的波动性在上升，而比特币的波动性在下降。这一趋势将更有利于比特币的发展。在过去的一年里，尽管比特币的年平均波动性是S&P 500指数的五倍左右，但在2020年，比特币的年平均波动性实际上只下降了约5%，而股指下跌了近22%。对于更成熟的资产，这一指标将被视为实力差异的标志，也标志着比特币向更高的采纳率、成熟度和表现的过渡，就像黄金一样。与股票相比，波动趋势对比特币更有利。我们的图表显示，比特币的260天波动性已经下降，而标准普尔500指数受到股市动荡的影响，波动性开始上升。与标准普尔500指数相比，我们发现波动性较低的比特币价格开始上涨。黄金和比特币已经脱离困境。我们认为，黄金和比特币的升值主要是因为在经历重大市场动荡后，需要寻求避险资产。如果历史数据可以作为参考，股市在2020年前可能需要更长时间才能恢复(主要取决于新的冠状病毒疫情)。比特币确实经历了衰退，但衰退应该是暂时的，然后比特币和黄金都反弹了。根据我们的图表分析，黄金和比特币的价格分别比峰值下跌了约40%和80%，但随后迅速回升，价格基础更加稳固。比特币和黄金价格有所回升，但S&P 500指数中的股票未能创出历史新高。实际上是一个多月前。然而，随着新皇冠病毒的爆发，过去的许多市场分析似乎被“取消”从52周趋势来看，S&P 500指数经历了14%的历史跌幅，而在2000-01年和2008年全球金融危机期间，S&P 500指数下跌超过35%。03期货“驯服”比特币牛市期货“驯服”数字黄金比特币。随着芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)提供的期货的到来，比特币此前动荡的牛市被“驯服”，但我们认为，这实际上是从比特币向“数字黄金”过渡的一部分。比特币期货未平仓头寸和交易量的增加意味着比特币的采用率正在上升，这对供应有限的新兴数字资产比特币非常重要。期货帮助“驯服”比特币牛市。期货头寸的增加代表了比特币主流采用率的提高。我们相信，尽管波动性将继续增加，但也会推高价格。比特币的供给有限，因此需求和采纳率将是比特币价格的决定因素。我们的图表描绘了“驯服”过程，你可以看到比特币期货的未平仓头寸和价格的上升趋势。最近的股市动荡是比特币期货推出以来最糟糕的一次，从而“刺激”比特币回到最适合交易的价格区间:略低于7000美元。比特币期货的未平仓头寸和采用率都在增加。尽管股市波动，但未平仓头寸的增加、波动性的降低以及比特币期货相对良好的价格表现表明，比特币正从一种投机性加密资产转变为“数字黄金”。过去一年，比特币价格上涨了约40%，而S&P 500指数下跌了15%。比特币期货交易量和到期日的增加。我们认为，比特币期货交易的增加代表了一个“抑制”了高度投机的牛市。2020年第一季度，芝加哥商品交易所比特币期货合约的交易量同比增长约120%，反映了市场的逐渐成熟。比特币已经从熊市的深渊中复苏。此外，比特币期权的出现也表明主流认可度越来越大。我们的图表描绘了比特币30天平均期货交易量的稳定表现，比特币价格已经回到最适合交易的价格区间，这支持了我们对牛市巩固的看法。期货结算比特币进入广泛市场04比特币与黄金的关联度比特币与黄金的关联度进一步提高。从历史数据来看，每次比特币价格大幅波动，价格似乎都会大幅上涨。比特币的价格趋势似乎越来越类似于黄金价格趋势。比特币波动性的下降和金价的上涨似乎都表明两者之间的联系更加紧密。比特币和黄金波动之间的相关性也有所增加。金价继续上涨，而比特币波动性的下降支持了比特币价格的上涨。我们的分析图表显示，比特币的180天波动性有所下降，而黄金价格有所上升，这与2015年非常相似，当时比特币与黄金的价格比率达到最低点，但随后开始牛市，直到2017年达到峰值。比特币的自然到期减少了波动性，当波动性触底时，通常伴随着价格反弹。比特币波动性下降，黄金波动性上升自2019年以来，黄金波动性创下近20年来的新低，但现在已经上升，而价格也在上涨。或许波动为价格继续上涨提供了动力。与黄金相比，比特币的波动性有所下降。比特币的180天波动指数意义重大。2015年10月，该指数达到历史最低水平(约40%)，此后比特币牛市开始。比特币的风险资产属性已经减弱。我们认为，目前的价格压力可能只是暂时的，因为比特币的库存减少了一半。2018年第四季度，标准普尔500指数下跌近14%，比特币下跌约45%，两者同时触底。这一现象表明，比特币仍容易受到股市下跌的影响，但当它上涨时，两者可能会有所不同。例如，S&P 500指数在2020年下跌了20%，但比特币仍上涨了约9%，并徘徊在8000美元的支撑位附近。我们的分析图表描述了比特币和标准普尔500指数之间的相关性，尤其是在股市迅速下跌的时候。与2018年股市下跌时的表现相比，比特币现在更加稳定。新的皇冠病毒流行导致了比特币链中某些指数的增强。相反，新的皇冠病毒流行“刺激”了比特币链指数的改善。比特币链指标的较好表现为价格上涨提供了有力支撑，其中新的皇冠病毒疫情“刺激”了比特币在整个加密货币市场的表现。目前，比特币的使用地址和调整后的交易量等指标显示，比特币已经奠定了坚实的基础。我们认为，将5月份到期的比特币大宗奖金减半，也将是比特币价格上涨的另一个驱动力。比特币减产与连锁指数。比特币供应量相对于关键链指标下降。4月2日，比特币的价格约为6600美元，但此时30天内活跃地址的平均数量接近9000美元的比特币数量。我们发现10天平均交易价格是一个更可靠的价格指标。比特币有限的公共链及其越来越多的被采用都是决定价格的关键因素。比特币地址数量的增加支持了比特币向“数字黄金”转型的想法。交易量和地址都呈上升趋势。06区块链的主题介绍:期待新的皇冠病毒流行可能会复活天秤座，并决定美联储的数字美元的命运。精神分析师本·艾略特(政府)新的皇冠病毒流行可能会突出基于过时技术和市场漏洞的现金交易，促使美联储重新考虑发行数字现金。它还将重振脸谱网的数字现金天秤座，并鼓励提供抵押贷款服务的金融机构，如富国银行、特鲁斯特银行和美国银行寻求技术升级。然而，美联储的数字现金或支付应用程序可能会削弱商业银行的作用。新的冠状病毒流行凸显了技术差距，但也带来了机遇。新的冠状病毒爆发可能会将投资者的注意力集中在区块链技术上，并利用这一新兴技术来解决爆发期间的各种漏洞。尽管投资者认为，即使投入大量资金，区块链技术仍无法取得实际的商业效果，但由于新的皇冠病毒流行，2020年初许多在家工作的人可能会改变区块链的产业。这一领域的投资往往表现出循环逻辑，即基金往往追逐已经提供良好服务或受到监管壁垒保护的可进入市场。风险资本支持的金融技术融资，考虑到投资者可能开始考虑大规模隔离带来的经济压力，我们认为抵押贷款市场可能是一个潜在的沃土。非接触交易(不仅仅是支付)和数据所有权的“状态”也将上升，这些领域可能成为关注的焦点。中央银行数字现金可能会与天秤座竞争。如果美联储和其他中央银行决定通过发行数字现金来实现无现金，那么商业银行可能会在其中发挥关键作用。如果非银行金融公司能够直接从中央银行获得资金，可能会给美联储带来意想不到的后果，使“中间人”无法发挥信用创造和期限转换机制的作用。尽管可能需要立法，但由新的冠状病毒流行病引发的衰退可能会刺激美联储对央行数字现金的兴趣，这可以提供金融市场以外的更直接的刺激措施。国际清算银行分析比特币在全球金融中的地位如果数字现金(如脸书的天秤座)变得流行，央行可能会相应调整其策略。如果比特币等替代品比过去更容易受到新的冠状病毒危机的影响，美联储可能需要对受监管的私人货币更加开放。数字代币批发可能重塑银行流动性。基于区块链的批发数字代币，如摩根大通推出的JPM硬币，今年可能会给银行间支付带来颠覆性的创新。一旦理解了这一原理，在新的冠状病毒流行期间，一些区块链应用程序可以用来解决流动性问题(尤其是抵押贷款)。大型银行在建立更高效、更经济的领先结算平台方面可能具有先发优势。在一定程度上，批发代币代表对美元、央行储备或国库券等避险资产的主张。我们相信，监管机构将在未来几年鼓励更多的技术创新。国际清算银行评估令牌编程模型富国银行、摩根大通、美国银行、特鲁特和公民银行是美国20大抵押贷款银行之一，可能会受益于区块链抵押贷款技术。市场基础设施最终可能会发生转变。近年来，许多区块链项目可能被大肆宣传，却未能获得回报。涟波实验室(Ripple Labs)和MoneyGram在2019年达成合作，这表明市场仍然认为传统的跨境支付也可以被颠覆和创新，但涟波自己的加密货币敞口可能会对其企业软件业务构成威胁，该项目的投资者，包括万事达卡、维萨、首创一、花旗集团和美国银行，可能都只是在对冲风险。在摩根大通和富国银行的支持下，微软和IBM正在将区块链应用于市场基础设施，两者之间存在竞争关系。要点:中央银行批发支付系统应该像区块链一样运作，所以这些传统系统急需更新。2016年，SWIFT仅受到传真机故障的影响。纳斯达克、洲际交易所、芝加哥商品交易所和其他基于集中分类账操作的交易所不会袖手旁观。区块链是一个无聊且受监管的金融市场工具吗？事实上，对于使用区块链技术进行大规模清算、结算和支付的银行和交易所来说，共同的标准和平台是两个关键因素，但任何新系统都将受到政府监管机构的严格审查。美国财政部和美联储一直密切监控金融市场基础设施，并根据多德-弗兰克法案指定关键的金融基础设施系统(FMU)。关键的金融基础设施系统由准政府公用事业公司或参与者共同严格监管和拥有。要点:我们认为，一些私营企业非常有兴趣在政府安全资产储备的基础上创造稳定的货币，但它们仍有很长的路要走，因为在商业银行体系之外创造易于操作的、类似货币的资产将引起监管者的极大关注和担忧。bicom上的市场准入数据，彭博关键页面的截图(纽约时间4月2日上午8点)